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国盛证券:联储转鸽 科创启动

2019-12-04 16:36:21来源:励志吧0次阅读

国盛证券:联储转鸽 科创启动 2019-0 -22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1、A股行情回顾:指数横盘缩量震荡,市场多空博弈加剧。 月18日,上交所正式开始受理审核科创板上市申请文件, 月21日上交所公布科创板上市委、咨询委“两委”候选人名单,科创板开板的条件日趋完备,预计首轮申请上市企业名单公布在即。同日,财政部、税务总局、海关总署联合发布《关于深化增值税改革有关政策的公告》,减税拉开大幕。近期沪指在 000- 100点区间内横盘震荡,周三和周四上证50ETF期权持仓量连续创下历史新高,体现出市场多空博弈激烈。睿远基金发行首日售罄,增量资金“借基”入市意愿高涨;且融资交易活跃度仍在延续,两融余额自18年以来首破9000亿。

过去5个交易日内,沪指累计涨幅 .70%,深成指上涨4.80%,中小板指、创业板、沪深 00和上证50分别上涨4.14%、 .25%、 .74%和2.71%。行业方面,休闲服务、计算机、建材和房地产领跑。成交方面,金融阶段触底反弹,周期和消费波动上行,成长则冲高折返。

2、一周估值变化:估值仍在修复途中,多数行业仍处于低位。截至本周四( 月21日)收盘,万得全A动态市盈率为17.51倍,剔除金融、石油石化后为25.58倍,估值水平涨势延续。风格方面,小市值因子依旧强势,最小市值指数相对沪指已经回到2017年的水平。估值方面,本周各行业估值继续回升,整体来看,只有通信、计算机、交运和军工四个行业估值超过20%历史水位,多数行业估值仍处于低位。主力资金方面,过去一周申万28个一级行业主力出入分化,非银金融、食品饮料和休闲净流入居多,电子、电气和通信净流出较多。

、大类资产:美联储超预期转鸽,人民币再创年内新高。股市方面,过去的5个交易日沪深 00指数累计上涨 .74%,海外波动率波动修复,标普500风险溢价水平运行平稳;万得全A口径下的修正风险溢价水平继续下探,降至0.77%。大宗商品方面,国内原油期货上涨4. 7%;南华工业品指数和农产品指数周内同步走低,分别下跌0.54%、0. 1%;NYMEX原油涨幅1.95%,收于59.99美元/桶,伦敦黄金现价周内上涨1.27%,收于1 12美元/盎司;债市方面,十年期国债期货周内小幅上涨0.09%,中美利差周内小幅扩大;汇市方面, 月20日夜间,美联储宣布维持基准利率2.25%-2.50%不变,年内将停止加息,并表示9月之后停止缩表,不排除年底降息可能。受FOMC鸽派声明影响,人民币周内再探年内新高,截至昨日收盘,美元兑离岸人民币收于6.70。

风险提示:海外波动加剧;宏观经济和政策超预期变化;监管态度转向。

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